钢铁产业链资金面相对仍难宽松

     www.wfggz.com    预示未来一段时间国际经济不容乐观，CCBFI也从去年12月20日的高点1437点降到1月17日1036点，显示未来一段时间国内经济仍将下行；再看一致指标，精密钢管厂1月中旬电力耗煤同比降至4.5%，发电量增速降至2.9%，这是近一年的最低值；此外，1月汽车起步尚好，是缘于厂家产能释放促销所致，但库存状况恶化，家电行业虽空调内需强劲，但整体需求低迷，而房地产销售低迷也预示后市家电销售不容乐观。基建和工业投资也都有所回落。另从季节性看，由于今年春节较早，节后一段时间，天气尚难转暖，实际需求释放需要时间，2月基本无望。从库存看，1月上旬末钢厂库存环比虽下降73万吨，但仍高达1287万吨，同比增加287万吨；1月17日的社会库存同比也高出2.2%，2月库存都将呈现增长态势。

　　节后市场的第二重压力是钢铁产业链资金面相对仍难宽松。小口径精密光亮管笔者注意到近期央行的货币政策取向在发生微妙变化，那就是由前期的稳健的货币政策转变为稳中偏紧的政策，使得近期资金面相对紧张，这种政策取向的背景是为缓解政府债务压力。一方面，我们看到去年12月信贷货币跳水，去杠杆加速，社会融资规模只有1.23万亿元，同比降3960亿，新增贷款4825亿，环比减少1400亿，加之人民币升值背景下的外汇占款仍高（2729亿），对整个流动性造成一定的影响。

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