中国钢材价格将长期在低位窄幅运行

房地产商通过放松限购来支持行业的发展，还有汽车行业，高铁建设的发展等等这对钢铁行业来说都是利好，然实际上这些所谓的利好并不能掩盖那些更多的利空，钢价依旧不景气，现在钢材市场貌似进入了“没有最低，只有更低”的恶性循环中。

　　钢市进入消费淡季，下游需求不济

　　鉴于当前实体经济仍处于较为疲弱的状态，二季度是否已经走出阶段性低谷仍需要市场进一步确认，这使得钢铁需求继续面临不确定性，也使得整体市场的风险偏好难以回升，市场销售不甚理想，国内各地钢材销商心态较为谨慎，为了保证出货量，适当跌价促销较为普遍。而当前市场资金面依旧紧张，况且原材料市场价格连续走弱，商家看跌情绪升温，短期钢材市场价格或继续弱势盘整。

　　粗钢产量虽回落，但供应压力仍存

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，5月下旬重点企业粗钢日产量176.73万吨，减量3.32万吨，旬环比下降1.85%。数据同时显示，5月下旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1385.2万吨，较上一旬末下降了114.57万吨，环比下降7.64%。目前市场整体处于供需两不旺的境地，一方面商家手中可售资源不多，价格下行动能明显缺乏，但同时下游资金困顿，有效需求缺乏，反弹也承压。预计短期市场仍震荡运行。

　　钢价指数创新低，后市悲观情绪浓厚

　　据统计数据显示，6月9日国内钢材价格报3170元，单周下跌50元/吨，创近8年来新低。随着国内钢价接连下降，当前钢价杀跌动能不足，而上涨也依然阻力重重，后期钢价料仍将底部徘徊。钢价持续低迷，然6月份随着全国范围的酷暑和雨季到来，钢铁市场也进入需求淡季，市场悲观情绪较为浓厚，后期钢价或将窄幅调整。

　　铁矿石库存持续高涨，后期矿价仍有下行可能

　　截至5月31日，全国进口铁矿石港口库存达11588万吨，再创历史新高，环比增加325万吨，增幅为2.89%，同比增加4405万吨，增幅为61.33%。与之相对应的是前四个月，国产铁矿石(原矿)产量同比增加了3434万吨，同比增长8.73%;进口铁矿石量增加了5227万吨，同比大幅增长了20.65%。铁矿石资源供应增量明显超过国内炼钢需求，行业供大于求，下游钢厂需求不振，国内铁矿石库存居高不下促使矿价下跌，最终拉低钢材成本，目前，钢价仍处于寻底行情之中。

　　钢厂预期偏空，资金制约当前国内钢市走势

　　目前多数钢厂对6月消费淡季预期谨慎偏空，钢厂开工率有小幅下降。国内钢材价格已处于历史低位，但行业资金问题仍在不断发酵，随着房地产的拖累，国内整体经济形势不断恶化，近期也部分地方政府主导限购政策的调整，同时央行更是喊话各商业银行放开个人房贷业务，外加各地“微刺激”政策的出台，市场信心也有所恢复。而就行业内部来看，近期随着矿价的持续下跌，钢厂利润空间也继续扩大，如此也引发钢厂“买矿抛材”的操作，导致现货市场价格出现一定跌幅。

　　期货、电子盘等远期资本市场，节节回落，连续跌破心理关口，造成市场恐慌情绪蔓延。端午节后至今，贸易商心态仍多数偏于悲观，对6月份钢价走势寄望不高，在决策层狠抓政策措施落实情况、货币政策定向宽松力度加大的宏观层面利好带动下，市场信心逐步有望趋稳，然当前钢价杀跌动能不足，上涨也依然阻力重重，钢材价格或将长期处于低位运行局面。

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　　钢市去库存“大跳水”

　　刚刚进入传统淡季的6月份，国内钢市便出现产需双弱的格局，5月钢铁PMI“断崖式”下降，6月份第一周社会钢材库存降速也出现明显的跳水;钢铁行业的疲软格局短期难解。

　　上一周(5月30~6月6日)，国内钢铁行业虽然仍延续去库存的趋势，但下降速度却明显放缓。据库存统计数据显示，截止上周五(6月6日)，全国重点城市(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板)五大品种钢材库存为1403.06万吨，周环比下降20.96万吨，为连续第14周实现去库存，但降速明显减弱。

　　上周钢材市场成交量转弱，市场去库存明显降速;自3月份进去去库存阶段以来，螺纹钢库存降速首次回落至个位数，螺纹钢去库存回落主要是因为近期全国范围的强降水所致，特别是广州、广西等南方地区螺纹钢库存均有所增长，其余多以小降为主，在高线、热轧板卷去库存也在减速的同时，冷轧、中厚板库存甚至出现小幅增长。分析师指出，钢厂资金压力仍存，继续降价向市场抛售现货，造成近期钢厂资源抵达市场增多，加上前文说到的雨水限制部分地区终端采购减弱，多重因素导致现货市场继续面临压力。

　　钢厂粗钢产量继续回落 加速抛货正改变市场紧缺资源空缺现状

　　钢厂还在减产，中钢协最新数据显示，5月下旬重点钢企粗钢日产量为176.73万吨，旬环比下降1.85%，连续第二旬回落，反应钢厂看空今年夏季用钢需求。

　　与此同时国内重点钢企去库存明显加速，在多地市场线螺、板材资源规格短缺现象依旧存在的情况下;随着矿价的不断下跌，钢厂盈利继续好转，其补充铁矿石等原料的需求明显增加，业内钢企出现“补矿抛成材”的操作，截至5月下旬末，重点钢厂内部库存为1385.2万吨，较上一旬下降114.57万吨或7.6%，较上月同期下降48.7万吨或3.4%。钢厂通过下调出厂价加速向市场发成材资源套现，转手向原材料市场加大铁矿石采购力度。

　　加上当前钢价处于阶段性底部，市场也认为继续下调的空间有限，部分低库存商家也开始考虑一定量抄底补货，因此业内可能迎来一小波钢厂资源向市场转移的操作，但很显然，市场补货意愿是紧缺规格，而钢厂也不太可能照盘满足，所以市场紧缺资源或有改善。

　　钢材出口继续增长，继续缓解国内供应压力

　　钢材出口形势继续好转，海关总署数据显示5月我国钢材出口量为807万吨，环比增加53万吨或7%，同比增长49.2%;我国钢材出口再创历史新高，较大的缓解了国内因需求疲软带来的钢材供应压力，尽管我国钢材出口业务遭受来自贸易国的反倾销调查越来越多，但国内钢企和贸易商的积极主动应对及不断开发新的国际贸易市场，使得我国钢材借助当前的价格优势得以继续保持高速增长，当前我国钢价依旧低于国际水平，加上人民币汇率较低，且出口钢材附加值上升进一步获得国际市场认可，因此我们认为未来一段时间内我国钢材出口贸易还将维持高位运行，继续有效缓解国内压力。

　　总之，随着全球经济环境好转，国际钢材需求尚在释放，国内经济疲软格局也得到有效改善;当前我国钢材出口再创新高，国内钢市供求关系也相对平稳;因此钢市主动杀跌的意愿并不强，倒是存在一定的补货需求。国务院加强督促微刺激措施项目的落实力度，基建工程有望加速，但雨季仍在肆掠，且成本支撑不善，笔者认为随着钢厂资源到货增多，现货市场去库存继续受到压制，钢价还将弱势震荡整理。

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